混合支付并购是指在并购交易中，收购方采用多种支付方式组合以实现并购目标的一种策略。这种支付方式结合了现金支付、股权支付、债务支付等多种工具，旨在平衡交易成本、资金压力和战略协同效应。

一、主要支付方式组合形式

1. 现金支付与股权支付结合

   通过支付现金和发行股票实现并购，既能快速获得目标公司控制权，又能利用股权融资降低资金成本。

2. 混合支付工具组合

   包括现金、非现金资产（如设备、知识产权）、股票、认股权证、可转换债券、优先股等多种形式，满足交易双方需求。

3. 杠杆支付与权益支付结合

   通过发行债券等债务工具筹集资金，降低自有资金比例，同时搭配股权支付实现并购。

二、核心优势

1. 风险分散

   不同支付方式可平衡财务风险，例如债务支付缓解短期资金压力，股权支付避免稀释原有股东权益。

2. 灵活性与协商空间

   交易双方可根据市场环境和战略目标调整支付结构，例如调整现金与股权的比例。

3. 协同效应提升

   通过合理配置资源，实现规模经济和业务协同，降低整体运营成本。

三、应用场景

• 行业进入策略 ：通过混合支付进入相关领域，利用协同效应快速扩张。

• 重组优化 ：对目标公司进行债务重组与股权结构调整，提升资产价值。

• 跨境并购 ：结合外汇风险管理工具（如认股权证）降低汇率风险。

四、决策原则

并购需遵循成本效益原则，即并购净收益（并购后价值-并购前双方价值）需大于0。同时需综合考虑交易结构对控制权、税务影响及后续整合成本。

综上，混合支付并购通过多元化支付工具组合，实现风险与收益的平衡，是现代企业并购活动中的重要策略。