百万医疗险不能报销全部费用，其报销会受到多种因素的限制，具体如下：
- 免赔额限制：大部分百万医疗险设有 1 万元左右的免赔额，低于免赔额的费用需被保险人自行承担，如只花费 5000 元，未达 1 万元免赔额，保险公司不予理赔。不过，也有部分产品是 0 免赔额。
- 医院限制：通常要求在二级及以上公立医院普通部就诊，在私立医院、民营医院、公立医院特需部、康复医院、疗养医院等就诊产生的费用，一般不在报销范围内。
- 等待期限制：保险合同生效后有等待期，一般为 30 天至 90 天，等待期内出险产生的医疗费用，保险公司不承担理赔责任。但意外受伤住院治疗通常不受等待期限制。
- 既往症限制：投保前已确诊未治疗或治疗未治愈的疾病，属于既往症，由此产生的医疗费用一般不予报销。如投保前确诊阑尾炎未治疗，或确诊慢性胃炎未治愈等情况。
- 责任免除限制：包括酒驾、吸毒、先天性疾病、遗传性疾病、高风险运动（如跳伞、蹦极、拳击、滑雪等）、美容整形类手术、艾滋病等导致的医疗费用，不在报销范围内。
- 报销比例限制：若未先经社保报销，直接用百万医疗险报销，通常只能报销 60% 左右；经社保报销后再用百万医疗险报销，去除免赔额后，不同产品报销比例不同，一般可按较高比例报销，最高可达 100%。
- 报销范围限制：百万医疗险主要报销合理且必要的医疗费用，非必要、不合理的费用，如与住院疾病不相关的费用、同等效果药品选择最贵的、超过正常剂量的药品费用等，保险公司不予赔付。此外，单独门诊检查费用一般不报销，但住院前后 30 天内的门诊费用可报销。同时，并非所有产品都提供特药保障，有特药保障的产品也仅对合同约定的特定药品费用进行报销。
- 报销次数和保额限制：部分百万医疗险对住院报销次数有限制，通常为 3 至 5 次，超过次数的住院费用可能无法报销。而且，虽然保额高达数百万，但实际报销受保单条款中报销上限限制，超出限额的费用无法报销。