北信源近年不盈利的主要原因可归纳为以下三点：

一、应收账款问题严重

1. 应收账款占比过高

   北信源的应收账款长期居高不下，2012年末占比达81.83%，2019年更是接近90%。这种高比例意味着公司大量资金被客户占用，影响了现金流和实际盈利能力。

2. 坏账准备计提增加

   由于客户回款周期长、坏账风险高，公司不得不加大坏账准备计提。例如2021年基于谨慎性原则大幅增加准备金，导致净利润受挤压。

二、成本控制与费用管理不足

1. 营业成本波动剧烈

   2009-2011年期间，营业成本增长幅度远超营业收入（如2011年成本达1282万元，同期收入仅1.27亿元），反映出公司成本控制能力存疑。

2. 非经常性损益依赖度高

   公司净利润中，政府补助和税收优惠占比长期超过50%，2024年前三季度非经常性损益仅对归母净利润有92万元贡献，无法弥补核心业务的亏损。

三、市场环境与战略因素

1. 行业竞争与宏观经济影响

   全球经济放缓、网络安全需求波动导致行业竞争加剧，公司面临市场需求不足、营收下滑的困境。

2. 战略投入与短期收益矛盾

   公司持续加大技术研发和市场推广投入，但短期内未形成有效收益，反而增加了运营成本。

其他关键问题

• 财务透明度存疑 ：早期财报显示净利润增速与营收增速不匹配，税收优惠和政府补助占比过高，引发外界对真实盈利能力的质疑。

北信源不盈利是多重因素共同作用的结果，包括高应收账款、成本控制失效、过度依赖非经常性收益，以及外部市场环境变化等。未来需通过加强应收账款管理、优化成本结构、提升核心竞争力等措施改善盈利状况。