2024年玉米期货价格呈现“先抑后扬”的走势，全年均价从2500元/吨降至2090元/吨，跌幅16.4%。以下从供应、需求、政策及国际市场等多方面分析价格波动的原因及未来趋势。

1. 供应端

• 国内产量与库存：2024年中国玉米产量达2.7亿吨，同比增加2847万吨，陈粮库存高企，供应宽松。
• 进口量骤减：全年玉米进口量1364万吨，同比下降49.7%，进口依赖度降低，对国内价格形成支撑。

2. 需求端

• 饲料需求疲软：上半年生猪养殖利润低迷，饲料企业采购意愿低，玉米需求下降。
• 深加工需求回落：深加工企业开工率降至60%-61%，下游产品走货放缓，企业补库意愿减弱。

3. 政策影响

• 中储粮托底收购：中储粮在第四季度扩大收储规模，缓解农户售粮压力，提振市场信心。
• 小麦价格压制：小麦增产且价格下跌，对玉米形成直接价格竞争。

4. 国际市场

• 国际价格波动：美玉米出口量下降，国际玉米价格优势减弱，中国进口减少。

5. 价格走势总结

2024年玉米期货价格年初因供需宽松和陈粮库存压力持续下行，下半年在政策托底和进口减少的推动下，价格逐步回升。2025年，随着供需逐步回归“紧平衡”，玉米价格有望触底反弹。

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